John A股在不温不火中结束了上半年的行情，而美股却异常的惊艳，纳斯达克指数暴涨超31%，标普上涨15.91%.尽管道琼斯指数上涨3.8%与沪指相差不大，但要知道其离历史最高点还不到10%，也即是说去年道指都没怎么跌。不过须注意的是，纳指表现优异最根本原因还是美国科技巨头非常牛逼，其他的小虾米走的也是磕磕绊绊、长期来都是严重跑输指数的。
从美股这半年表现来看，苹果、微软、英伟达都表现异常强劲，创了历史新高。其中英伟达借助AI芯片的热度，市值飙升到万亿美元，一家做硬件类的公司能有如此市值，确认让人目瞪口呆；而微软则是借助ChatGPT，重返市值巅峰创新高；苹果头显尽管很多人觉得价格太高难于普及，但其手机端的销量超预期、及整个生态闭环商业模式极好，今年来股价创新高的同时，经过周五的上涨市值也超过了3万亿美元，成为全球首家市值超3万亿的公司。也即是说，单苹果一家公司，就能抵得上世界大部分国家的股市市值了。
在美联储主线还频频强调加息、国内自媒体继续一片唱衰美国下，美股众多科技巨头却能连续永攀高峰，苹果更是破天荒市值达到3亿美金（超21万亿人民币），若再加上微软的市值，就等于整个深市的市值了。龙轩认为全球最大巨头持续上涨，带动一众核心科技股也是涨势不断，带给我们的启示是：全球核心资产价值稀缺、享有一定的估值高溢价；这在日本股市上也有一定的体现，几大低估值的商社也是连连大涨，带动日本股市频创30多年的新高。
由此来看，在全球流动性拐点可预期下，稀缺的核心资产已率先得道资金的青睐。从估值角度来看，A股对于其他经济体的股市，都是绝对的低估值，3000点出头的A股无疑是非常便宜的。我们可看看当前的大型央企，很多还是大幅破净的，如银行、大基建等；昔日的白马股当前也很多都打了3-4折，如中国中免、隆基绿能、药明康德、爱尔眼科等。因此对于当前点位的市场，我们完全没必要再担心。
大盘估值低，虽不能立马让市场大涨迎来估值修复，但起码表明A股足够安全，这就给了我们很好的结构性机会，上半年AI产业链的火爆，已说明当前市场资金不甘寂寞。龙轩认为在A股全面注册制下，新股超发、减持汹涌及巨额再融资难改变，往后的市场只会让资金抱团更团结，边缘化的个股将会达到70-80%，这必然大幅增加我们的操作难度。
对于这点，上半年板块个股走势已表现的淋漓尽致，因此对于当前行情，我们一定要跟对市场方向，然后再去追求节奏。龙轩认为，下半年的行情中国核心资产有望崛起，其中央企低估值蓝筹有望先把破净的个股消灭；题材则继续是AI、机器人上折腾；此外，新能源短期也有望来一波超跌反弹的行情。
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