Mike 【新三板+】12月26日讯，今日上海通领汽车科技股份有限公司上会被否。据“新三板+”App AiLab显示，通领科技主要从事汽车内饰件研发、生产和销售及相关模具的研发和销售。据通领科技最新招股书拟在上交所公开发行不超过 1,555万股，不低于发行后公司股份总数的25%，拟发行募集资金42,003.73万元，本次发行的保荐机构为安信证券。
三年平均净利润3669万，2016年净利润不过3000万
据“新三板+”App AiLab显示，通领科技2014-2016年分别实现营收3.83亿、4.73亿、6.13亿；净利润3941.66万、4189.85万、2875.94万。三年实现平均营收4.89亿，实现平均净利润3669.15万。
（数据来源：“新三板+”App AiLab）
从营收利润表中，通领科技的平均营收与净利润并未达到了IPO主板业绩红线的标准，但2016年净利润仅2875.94万，与2015年相比净利润下滑23.52%。公司表示其主要原因是：
（1）部分新增项目如E2LB（上汽通用新君越）、B8L（一汽大众2016迈腾）、CD391MCA（长安福特蒙迪欧改款）等良品率处于爬坡阶段，营业成本较大，项目盈利空间受制于良品率；
（2）为抢占市场，有效获得客户资源，部分项目如K211（上汽通用英朗）、HZH（东风雷诺科雷嘉）、T93（东风标致标致408）等在客户发包时，公司采用低毛利率竞标策略，随着上述项目的逐步量产，毛利率处于较低水平，拉低了公司的整体盈利能力。
五大客户占比集中，应收账款占营收比例超40%
公司前五大客户的销售额占当期营收的比例分别为65.04%、68.21%、59.18%。对此，通领科技在招股发行书中表示：公司销售收入呈现出客户集中度较高的特点，主要是由汽车工业规模效应显著、整车产业产能集中度较高这一行业特征所决定。
另外在应收账款余额中，2014-2016年末及2017年6月末，公司应收账款余额分别为9113.72万元、16091.54万元、18940.77万元和13862.79万元，占当期营收的比例分别为23.77%、33.96%、30.86%和42.75%。通领科技表示，如果该等款项不能及时收回，可能给公司带来呆坏账风险。
负债率远超同行业水平，偿债能力堪忧
而从负债率上来看，2014-2016年末及2017年6月末，公司资产负债率分别为54.13%、56.56%、60.31%及53.41%，而同行业可比上市公司的平均值分别为44.48%、40.88%、47.14%和44.53%。公司相关负责人表示，随着业务的发展，未来公司如果要进一步增加债务融资，资产负债率可能继续保持较高水平甚至进一步提高，增加公司的偿债压力，公司可能发生资金周转困难或债务违约风险。
关联担保50起，涉及金额超2亿元
而在关联担保情况一栏中，公司公布了截至本招股说明书签署日，报告期内公司与关联方之间的担保情况。关联担保共计50起，担保金额共计1.6亿人民币+800万美元。
证监会反馈意见
1、发行人认定董事长项春潮为实际控制人。项春潮持有发行人的股权比例为13.8597%，通过一致行动关系控制公司64.0774%的股权（其中，项春潮、项建武、项建文和项春光合计持有公司31.3647%股权，一致行动人中其余13人合计持有公司32.7127%股权）；第一大股东总经理江德生作为技术支持与经营管理者，持股比例为27.6460%。请发行人代表说明：
（1）认定实际控制人为项春潮的理由是否充分；
（2）未将江德生与项春潮等人认定为一致行动人的原因及合理性。请保荐代表人说明核查程序和方法，发表明确核查意见。
2、发行人第一大股东江德生控制的智达复合、金智达、天津金智达和广州金智达等企业均从事汽车内饰生产相关业务。请发行人代表说明发行人与江德生控制的上述企业是否存在同业竞争或利益冲突等情况。请保荐代表人说明核查程序和方法，发表明确核查意见。
3、发行人报告期间营业收入持续增加，但毛利率下降，营业利润逐年下滑，且经营活动现金流量净额变动幅度较大。请发行人代表说明：
（1）毛利率下降的原因，持续盈利能力是否存在重大不确定性；
（2）发行人毛利率变动趋势与行业可比公司毛利率变动趋势不一致的原因及合理性。请保荐代表人说明核查程序和方法，发表明确核查意见。
4、发行人报告期间外销毛利率显著高于内销毛利率。请发行人代表结合产品结构、客户分布、定价策略、结算模式等，分析说明原因及合理性。请保荐代表人说明核查程序和方法，发表明确核查意见。
5、2014年、2015年发行人向关联方上海锟领采购金额较大，关联方上海锟领为发行人2014、2015年前5大供应商之一，发行人与上海锟领报告期内的关联交易未在新三板挂牌期间披露。请发行人代表说明该关联交易未披露的原因及价格公允性。请保荐代表人说明核查程序和方法，发表明确核查意见。
