Aidan 这是一家中国最大，全球排名第五的医药外包服务(CDMO)一站式综合服务商，目前像美国辉瑞、默沙东和艾伯维等世界制药巨头均为其客户。
2022年第四季度，这家公司的销售毛利率也就是医药外包服务的利润空间达到了47%，这说明只要该企业为客户提供100元的医药外包服务就能赚回47元的毛利润。
目前，这家公司的历史净利润已经连续11年实现了大幅度的增长，并在2022年创出了历史新高。
值得一提的是，在2021年该公司全年的业绩只有10.69亿元，而到了2022年这家企业的利润就达到了33.02亿元，比2021年大幅增长了209%。
但是在2022年第四季度，该公司的财务杠杆却缩小了，这势必会降低该企业的资金使用效率，减弱其赚钱的能力，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。
目前，这家公司的股票在大幅回撤了67%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。
大家好我是财报翻译官，今天将调研A股医药概念板块中，凯莱英（股票代码：002821）这家上市公司2022年财报，下面进入今天的主题。
主营业务及核心竞争力
在该企业的财报中翻译官了解到，这家公司的主营业务是为国内外制药公司提供药品全生命周期的一站式CMC服务。
该企业商业化阶段CDMO解决方案的收入占比为73.98%，临床阶段CDMO解决方案的收入占比为16.25%。
在这家公司的财报中翻译官还了解到，根据权威机构统计称，CDMO市场的增速高于药品的销售速度，2020年全球中间体和API的CDMO市场空间约为830亿美元，其中1/3市场由亚太地区的订单构成。
而由中国医药研发服务公司提供的全球外包服务的市场规模将由2022年的1,312亿元增长至2026年的3,368亿，复合年增长率约为26.6%。
这些数据均来自该企业的财报，也说明这家公司目前所从事的业务正处在行业风口中。
而在该企业的股东信息中翻译官还得知，在这家公司的前十大流通股东中竟然都是机构投资者，没有一个自然人，并且前十大流通股东累计持股占流通股的比例达到了58.43%。
以上是对该企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。
业绩表现
以下内容和财务数据均源自该公司2022年第四季度报，并没有任何个人观点。
2021年第四季度，该企业的净利润只有10.69亿元。到了2022年第四季度，这家公司的净利润就达到了33.02亿元，同比大幅增长了209%。
而该企业目前的净利润，在A股医药概念板块295家上市公司中排名第6位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。
我们一定要了解对比净利润只能分析出一家企业的规模而无法判断其赚钱的能力，因为规模不同的公司净利润是没有可比性的。
所以要想分析出一家企业的赚钱能力还得使用净资产收益率这个指标，它是净利润与股东权益的比值。
2022年第四季度，该公司的净资产收益率为21.1%，同比增长了149%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过药物外包服务的生产经营，12个月后就能赚回21.1元的净利润。
而该企业目前的赚钱能力，也就是净资产市盈率在A股医药概念板块295家上市公司中排名第10位。这个名次很高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。
在本环节的最后，我们再来分析一下该企业的现金流情况。
2022年第四季度，这家公司的净利润虽然有33.02亿元，但同期该企业因经营活动而实际收到的现金净额却为32.87亿元，同比大幅增长了2805%。
因为在买方市场公司都是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款，所以现金流量净额比净利润低是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款。
而在2022年第四季度，该企业的现金流量净额同比增长了28倍，这说明公司目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。
通过上述分析我们了解到，在2022年第四季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力非常强，并且其目前的现金流也非常充裕。
业绩增长原因
下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该企业的净利润出现了增长，希望大家能认真阅读。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第四季度，这家公司净利润增长的主要原因是医药外包服务销售速度的加快。
医药外包服务的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。
2021年第四季度，这家公司销售医药外包服务的周期为148天。而现在只需要97天，销售速度加快了35%。
存货周转天数这个指标的下降，说明市场对该企业提供的医药外包服务的需求在增强，这样就提高了公司的营收收入，增加了净利润。
通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业医药外包服务销售速度的加快，这使得该公司第三季度的净利润出现了增长。
不足之处
在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出这家企业目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第四季度，该公司最大的问题在于财务杠杆的缩小。
财务杠杆是衡量一家企业的管理层使用负债情况的，通常用权益乘数这个指标来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。
2021年第四季度，这家企业100元的资产里还有16.8元是借来的，资产负债率为16.8%。
而到了2022年第四季度，该公司同样100元的资产里却只有13.95元是借来的，资产负债率降至13.95%，同比下降了17%。
这家企业目前的资产负债率，也就是财务杠杆在A股医药概念板块295家上市公司中排名第56位。这个名次很靠前，说明其负债率相对来说有些低。
财务杠杆的缩小会降低一家企业的资产负债率，这样管理层就无法向银行借到更多的钱来扩大产能，进而降低了公司的资金使用效率，减弱了其赚钱的能力。
同时财务杠杆的缩小以及资产负债率的下降，也是能阻碍一家企业净利润增长的因素，这点是需要我们了解的。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级的水平。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐凯莱英这只股票，也没有说凯莱英公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
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